Ao divulgar seu resultado do terceiro trimestre de 2026 nesta segunda-feira, 9 de novembro, o Magazine Luiza reportou um lucro líquido ajustado de R$ 13,9 milhões, uma queda anual de 34,6%. Entretanto, essa foi a primeira vez no ano em que a varejista tingiu de azul sua última linha do balanço.

Considerando receitas e despesas não recorrentes, no entanto, a rede seguiu no vermelho, ao reportar um prejuízo líquido de R$ 10,7 bilhões, contra o lucro líquido de R$ 84,6 milhões apurado em igual período, um ano antes.

Os dados também foram mistos em outras linhas, como as vendas totais, que caíram 3,6%, para R$ 14,5 bilhões. Nesse pacote, as vendas totais em lojas físicas cresceram 10%, mas as vendas no e-commerce recuaram 9,8%, para R$ 9,3 bilhões, com quedas de 8,6% e 11,9%, respectivamente no 1P e no 3P.

Esses indicadores poderiam sugerir um cenário mais desafiador para o Magazine Luiza, especialmente levando-se em conta as projeções de um horizonte mais desafiador para a economia do País em 2027. Mas a visão do grupo vai na contramão de qualquer previsão pessimista.

“Houve um deslocamento das placas tectônicas do varejo e uma mudança significativa das condições competitivas em categorias que somos fortes nesse terceiro trimestre”, diz Frederico Trajano, CEO do Magazine Luiza, ao NeoFeed, citando as categorias de bens duráveis.

“Isso nos abre uma perspectiva de consolidação de mercado, de ganho de share, que nos protege desses ventos macroeconômicos desfavoráveis. E já estamos mostrando dados concretos disso no curto prazo”, complementou.

Trajano não cita o que está por trás dessa mudança na concorrência do varejo. Mas o fato é que, no calendário do terceiro trimestre, o que alterou profundamente a competição e o clima no setor foi o pedido de recuperação judicial feito pela Casas Bahia em agosto.

À parte desse movimento da rival, o Magazine Luiza decidiu divulgar números mensais detalhados para reforçar sua perspectiva mais otimista, repetindo um movimento que a empresa havia feito pela última vez no primeiro trimestre de 2020, durante a pandemia.

No detalhe, o crescimento médio da receita bruta de bens duráveis em lojas físicas saiu de 8%, entre janeiro e agosto, para 12%, em setembro, e 16%, em outubro. Já no online, onde o faturamento da categoria no 1P vinha recuando cerca de 12% até agosto, houve uma virada com alta de 5%, em setembro, e de 14% em outubro.

A varejista reforçou essa guinada ao destacar que sua venda nas principais categorias de bens duráveis cresceu mais de 20 pontos percentuais acima das demais ofertas em seu portfólio. E que, nessa prateleira, seu market share subiu 1,5 ponto percentual em pouco mais de um mês.

“O contexto vai ser mais duro”, diz Trajano. “Mas o macro é o mesmo macro para todo mundo e essa situação concorrencial microeconômica nos dá a oportunidade de uma certa proteção. E já estamos conseguindo capturar essa oportunidade.”

O CEO também ressalta que o grupo já vinha trabalhando com essa projeção macro mais desafiadora desde o início do ano, o que não foi alterado com o sobe-e-desce das ações entre o primeiro e o segundo turno das eleições – o papel da rede foi um dos que mais sofreram nessa gangorra.

“Houve essa discussão de mudança de cenário por três semanas, mas acho que ninguém, ao menos na economia real, fez uma grande alteração de cenários”, diz. “Esse cenário já estava contratado e nossa decisão foi focar nas categorias que somos fortes e nos setores que são mais imunes ao macro.”

Além do foco em bens duráveis, esportes, beleza e games, ele destaca movimentos como a decisão de listar produtos do grupo e de suas marcas – Netshoes, Época Cosméticos e KaBuM! – nas plataformas de marketplaces rivais como Amazon, Mercado Livre e, mais recentemente, Shopee.

O grupo vem dando também mais peso a divisões como a MagaluCloud, de infraestrutura de tecnologia, que já contabiliza mais de 2,3 mil clientes externos, e Magalog, seu braço logístico, que tem sido incluído nos acordos costurados com os marketplaces da concorrência.

O Magazine Luiza também já está avançando em outras frentes. Nesta semana, o grupo começou a migrar seus recursos de inteligência conversacional do WhatsApp da Lu para uma nova versão do seu aplicativo, que tem 20 milhões de clientes ativos.

A projeção é de que esse processo seja concluído para toda essa base até o fim do ano. E a migração vem acompanhada de números como os mais de R$ 180 milhões em vendas já captados via WhatsApp da Lu, que acumula uma conversão três vezes superior a do aplicativo do grupo.

Há também planos para as lojas físicas. A rede encerrou o trimestre com 1.238 unidades. Nos últimos 12 meses, a varejista retomou as aberturas nessa frente, com as inaugurações da Galeria Magalu, em São Paulo, e, mais recentemente, de uma loja convencional em Ceilândia, no Distrito Federal.

Embora não revele mais detalhes, Trajano diz que o plano é seguir expandindo essa base, tanto com lojas no formato da Galeria como em pontos de venda exclusivos das marcas Netshoes, KaBuM! e Época Cosméticos.

Em paralelo, o Magazine Luiza tem lidado com outras questões, como os impactos do fim da escala 6×1. “Eu brinco que estamos trabalhando 7×0 para repensar toda a jornada e escalas, e o tamanho do quadro. Nossa premissa é ter zero impacto econômico, mas ainda não chegamos nesse número”, diz.

No balanço

Em outros números do balanço, a varejista apurou uma receita bruta foi de R$ 11,2 bilhões, o que representou uma retração em base anual de 0,5%. Já a receita líquida caiu 0,9%, encerrando o intervalo de três meses em setembro com R$ 8,9 bilhões.

Entre julho e setembro, o Ebitda ajustado teve ligeira queda de 0,2% e a margem Ebitda ajustada ficou estável, em 7,9%. As despesas operacionais, por sua vez, fecharam o trimestre com uma retração de 0,5%, em R$ 2,1 bilhões.

Em outros indicadores, o Magazine Luiza encerrou o trimestre com uma geração de caixa operacional de R$ 332,5 milhões e uma posição de caixa total de R$ 5,7 bilhões.

Nas demais unidades de negócio, a LuizaCred contabilizou uma base de 5,6 milhões de cartões, com um faturamento de R$ 14,9 bilhões no período e um lucro líquido de R$ 77,8 milhões, alta anual de 14%. A carteira de cartão de crédito somou R$ 19,9 bilhões, com um atraso acima de 90 dias de 7,3%.

Já o MagaluPay reportou uma carteira de crédito bruta de R$ 838,5 milhões, com um lucro líquido de R$ 32,3 milhões e um ROE anualizado de 50,8%.

As ações do Magazine Luiza fecharam o pregão de hoje com alta de 3,92%, cotadas a R$ 5,83, avaliando a empresa em R$ 4,52 bilhões. No ano, os papéis acumulam, porém, uma queda de 34,7%.