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A Anthropic, dona do Claude, iniciou seu roadshow para o IPO marcado para 19 de novembro, com uma avaliação estimada em US$ 1,4 trilhão e expectativa de arrecadar até US$ 90 bilhões.
A venda de 825 milhões de ações está prevista com preços entre US$ 70 e US$ 78, e a empresa também busca levantar US$ 26 bilhões através de investidores-âncora como Alphabet e Nvidia.
Um IPO bem-sucedido pode beneficiar suas investidas e impactar positivamente o mercado de tecnologia, que enfrenta incertezas.
Apesar de uma expectativa inicial de arrecadação maior, a Anthropic ajustou suas metas para permitir que investidores elevem suas ofertas.
A receita anualizada da empresa atingiu US$ 81 bilhões, com compromissos comerciais de US$ 900 bilhões.
O IPO é visto como crucial para o futuro da empresa e do setor, mas também levanta preocupações sobre a sustentabilidade do ciclo de investimento e a concorrência no desenvolvimento de IA.
* Resumo gerado por inteligência artificial e revisado pelos jornalistas do NeoFeed
A oferta pública inicial de ações (IPO) da Anthropic chegou ao ponto do “too big to fail”? Com plano de levantar até US$ 90 bilhões, a dona do Claude terá de provar nos próximos dias que está grande demais para fracassar.
Um bem-sucedido IPO da companhia, que deu início ao seu roadshow com investidores antes de tocar o sino da Nasdaq na quinta-feira, 19 de novembro, vai além do apoio ao seu caro programa de investimentos – de aproximadamente US$ 900 bilhões, segundo o prospecto.
O desafio não é só provar que o seu valor de mercado privado será confirmado quando a empresa se tornar pública – a expectativa é que a Anthropic saia da operação valendo US$ 1,4 trilhão. A companhia carrega também a expectativa por trás do boom de IA que move as bolsas e a economia americana.
Fracassar pode provocar um enorme problema, principalmente porque o seu valuation seria recalculado, criando um efeito cascata em toda a indústria de inteligência artificial (IA).
Por esse motivo, investidores-âncora, incluindo Alphabet, Nvidia e AMD, vão realizar um aporte privado de US$ 26 bilhões – os outros US$ 64 bilhões virão com a venda de 825 milhões de ações, com preço entre US$ 70 e US$ 78 -, algo que os especialistas vêm chamando de autopreservação.
Analistas entendem que, no caso de um IPO bem-sucedido da Anthropic, suas próprias investidas seriam beneficiadas, não apenas apoiando financeiramente seu futuro programa de investimentos, mas também fortalecendo suas próprias avaliações de mercado.
A entrada da dona do Claude na Nasdaq é vista também como um possível divisor de águas de um segmento que vem sendo impactado por possíveis reduções de investimentos em expansões de data centers de IA nos Estados Unidos.
O índice Nasdaq, com forte presença de empresas de tecnologia, chegou a cair 1,2% no pregão de terça-feira, 10 de novembro, impactado por números de inflação piores do que o previsto no mercado americano.
Os investidores estão expressando preocupação com a sustentabilidade do ciclo de investimento, particularmente em relação à rapidez com que as empresas conseguem transformar seus investimentos em receita.
“A Anthropic pode se tornar uma empresa excepcionalmente bem-sucedida, mas, com essa avaliação, grande parte desse sucesso já está refletida no preço”, diz Varun Datta, investidor e fundador da Truth Ventures, à Reuters.
O foguete ANT
Se alcançar o plano estabelecido com a estreia do ticker ANT, o movimento da Anthropic quebraria o recorde de US$ 86 bilhões da SpaceX, em seu IPO, em junho. Há uma expectativa de que Anthropic possa aumentar a meta de avaliação para US$ 1,5 trilhão ou mais nos próximos dias, após receber forte demanda dos investidores.
Os termos preliminares indicavam que o IPO da Anthropic poderia arrecadar até US$ 69,3 bilhões. No entanto, o prospecto atualizado, apresentado à SEC, a comissão de valores mobiliários dos Estados Unidos, apresentava uma faixa de preço mais baixa e uma meta reduzida para a arrecadação.
“Ao buscar uma avaliação próxima a 20% abaixo das expectativas de mercado, isso permite que os investidores elevem suas ofertas ao valor do IPO, em vez de enfrentarem um cenário de ‘pegar ou largar’, como aconteceu com a SpaceX”, afirma Jeff Zell, analista sênior de pesquisa da IPO Boutique.
No documento, a Anthropic apresenta uma perspectiva para “trazer à luz uma era de milagres”, mesmo alertando os riscos para a humanidade do avanço da IA.
O prospecto também diz que os concorrentes poderiam obter vantagem desenvolvendo modelos de forma mais rápida, e que os avanços na IA poderiam superar a capacidade da Anthropic de implementar medidas de segurança adequadas.
De acordo com o documento do IPO, a receita anualizada da Anthropic chegou a US$ 81 bilhões em 31 de outubro, um aumento de US$ 10 bilhões em relação ao mês anterior.
A empresa possui cerca de US$ 900 bilhões em compromissos comerciais com os parceiros, incluindo Amazon e Alphabet.
A Anthropic foi avaliada em US$ 965 bilhões em sua última rodada de financiamento privado, em maio. Fundada em 2021, a companhia é liderada pelo CEO Dario Amodei.
Fora da Anthropic, o mercado geral de IPOs tem enfrentado dificuldades, com várias ofertas de destaque adiadas nos últimos meses.
E mesmo essas megaofertas tão aguardadas tiveram dificuldades durante a travessia. A SpaceX entrou na Bolsa com uma avaliação surpreendente, disparou, caiu e depois recuperou. Hoje, suas ações permanecem ligeiramente acima do preço do IPO.
O IPO da Anthropic tem impulso e apoio pesado de Wall Street e das principais empresas do setor de tecnologia. Mas o tamanho extraordinário da oferta, a possível enxurrada de ações privilegiadas e a circularidade dos compromissos fundamentais levantam questões sobre o que pode acontecer quando as ações começarem, de fato, a ser negociadas.
Em outras palavras: a abertura de capital da Anthropic pode ser importante grande demais para fracassar.
