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A Iguatemi, ativa em M&As nos últimos dois anos, vendeu fatias de cinco empreendimentos para o fundo TRX Real Estate por R$ 876,1 milhões, reforçando seu caixa em R$ 353,5 milhões no fim do terceiro trimestre.
Com os ganhos da transação, o lucro líquido ajustado do período subiu 239,9% para R$ 438,1 milhões, e o FFO ajustado cresceu 197,7% para R$ 477,2 milhões.
Mesmo excluindo os efeitos da venda, o lucro líquido ajustado teve alta de 9,3%. A empresa encerrou o terceiro trimestre com dívida líquida de R$ 1,74 bilhão, uma redução de 18,2%.
Para 2027, a Iguatemi adota uma postura cautelosa, focando em manter custos e despesas sob controle. O portfólio inclui expansões em shoppings e um novo projeto hoteleiro, em parceria com a Catuaí, com investimento de R$ 1 bilhão, previsto para 2030.
* Resumo gerado por inteligência artificial e revisado pelos jornalistas do NeoFeed
A Iguatemi foi um dos nomes mais ativos em M&As de shopping centers nos últimos dois anos. E voltou a movimentar essa esteira no último dia 30 de setembro, ao vender fatias de 5 empreendimentos para o fundo TRX Real Estate, em uma transação cujo valor total foi de R$ 876,1 milhões.
Uma parcela de R$ 353,5 milhões do acordo, concluído no apagar das luzes do terceiro trimestre, reforçou o caixa do grupo na mesma data, ajudando a turbinar o balanço do período, divulgado na noite desta terça-feira, 10 de novembro.
O lucro líquido ajustado, por exemplo, teve alta de 239,9% sobre igual período de 2025, para R$ 438,1 milhões. Já o FFO (Fluxo de caixa das operações) ajustado ficou em R$ 477,2 milhões, o que representou uma expansão em base anual de 197,7%.
Mesmo excluindo o impulso desse ganho com a transação, a Iguatemi mostrou fôlego. Sem esses efeitos, o lucro líquido ajustado avançou 9,3%, para R$ 140,8 milhões, enquanto o FFO ajustado cresceu 12,2%, para R$ 179,9 milhões, e a receita líquida ajustada 9,1%, para R$ 408,9 milhões.
Esses números deram tranquilidade para a gestão calibrar novamente seu portfólio. “Conseguimos executar rapidamente essa última venda, que foi maior do que outras transações que fizemos desde 2024, antes das eleições”, diz Guido Oliveira, CFO da Iguatemi, ao NeoFeed.
Essa agenda cumprida pela companhia tem sido orientada, de um lado, pela busca por shoppings com maior produtividade – caso das aquisições do Rio Sul e Pátio Paulista, e da ampliação da participação detida no Pátio Higienópolis.
Para não alavancar seu balanço, o grupo se desfez de fatias em operações nas quais tinha “excesso de controle”, como nessa última venda, que envolveu os shoppings com a marca Iguatemi em Alphaville, Ribeirão Preto e São José do Rio Preto, além do Praia de Belas e do I-Fashion Outlet Novo Hamburgo.
“Geramos um espaço relevante no balanço, pois mais vendemos do que compramos nesse período”, afirma Oliveira. “E agora, ao menos no curto prazo, não estamos olhando para novas transações.”
No saldo dessas operações, a Iguatemi encerrou o terceiro trimestre com uma dívida líquida de R$ 1,74 bilhão, uma redução de 18,2% em relação ao segundo trimestre desse ano. Já a alavancagem foi de 1,47 vez, contra 1,81 vez, na mesma base de comparação. Levando-se em conta o ganho de capital, o índice ficou em 1,04 vez.
“Procuramos manter nosso balanço extremamente ajustado”, diz Oliveira. “Então, estamos entrando num ano de 2027 que promete ser mais difícil com uma alavancagem baixa e uma liquidez alta.”
Segundo o CFO, o grupo já trabalhava com um cenário mais conservador para o ano que vem, com a manutenção da taxa de juros em patamares elevados e uma desaceleração na economia. Como reflexo, Oliveira entende que a empresa tem uma boa blindagem para atravessar esse período.
Nesse contexto, Oliveira diz que a Iguatemi deve adotar uma postura cautelosa para 2027, uma estratégia que seguirá na trajetória de preservar os custos, as margens e as despesas sob controle.
“O capex de 2027 está dado, pois as expansões que iniciamos em 2025 e nesse ano já estão contratadas”, diz. “Então, o ciclo de investimento deve ser muito próximo do que fizemos esse ano.” Para 2026, a projeção era de um capex de aproximadamente R$ 550 milhões.
O canteiro de obras da Iguatemi inclui expansões no Iguatemi São Paulo e Iguatemi Brasília, ambas com previsão de inauguração em setembro de 2027, além da Iguatemi Tower, torre comercial do Iguatemi Campinas e da infraestrutura do bairro Casa Figueira, integrado a esse mesmo shopping.
Esse portfólio reserva espaço ainda para a estreia em hotelaria, por meio de uma parceria com a Catuaí, em um complexo de uso misto que reunirá um hotel operado pelo Four Seasons, com opções de apartamentos para locação, além de uma operação residencial e opções de gastronomia e bem-estar.
Anunciado na semana passada, o empreendimento voltado ao segmento de alta renda tem previsão de inauguração em 2030 e vai concentrar um aporte total de aproximadamente R$ 1 bilhão. “Temos um capex de R$ 300 milhões para desembolsar nesse projeto entre 2027 e 2030”, diz Oliveira.
Outros números
Em outros números do terceiro trimestre, a Iguatemi reportou vendas totais de R$ 6,1 bilhões em seus empreendimentos, alta de 1,6% sobre igual período, um ano antes. Já o Ebitda ajustado de R$ 309,9 milhões representou um crescimento de 4,1% nessa mesma base de comparação.
As vendas mesmas lojas e as vendas mesmas áreas avançaram, respectivamente, 0,1% e 1,6%, enquanto as vendas por metro quadrado cresceram 4,4%. Os aluguéis mesmas lojas tiveram alta de 2,5%, e os aluguéis mesmas áreas, de 1,7%, com o aluguel por metro quadrado avançando 8,2%.
Entre julho e setembro, a taxa média de ocupação melhorou 0,7 ponto percentual, encerrando o trimestre em 96,7%. Já o custo de ocupação foi de 11,6% e inadimplência líquida ficou negativa em 0,3%.
As units da Iguatemi fecharam o pregão de hoje com queda de 2,83%, cotadas a R$ 23,34. Em 2026, a desvalorização acumulada é de 8,7%. O grupo está avaliado em R$ 6,4 bilhões.
