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Executivos da Brookfield e La Caisse alertam que mudanças nas regras jurídicas e regulatórias no Brasil podem limitar a atração de capital estrangeiro, apesar do apetite contínuo por investimentos no país. Eduardo Farhat, da La Caisse, destacou que a instabilidade regulatória afeta decisões de investimento, citando a suspensão de R$ 4,1 bilhões em aportes na TAG devido a revisões tarifárias. Roberto Perroni, da Brookfield, mencionou que a falta de segurança jurídica e a volatilidade econômica também são preocupações.
Os executivos também ressaltaram a importância da segurança pública e a necessidade de um ambiente político menos polarizado. Apesar dos desafios, eles identificaram oportunidades em setores como transmissão de energia e data centers, e acreditam que o Brasil pode recuperar seu protagonismo na atração de investimentos.
* Resumo gerado por inteligência artificial e revisado pelos jornalistas do NeoFeed
O Brasil tem oportunidades para atrair ainda mais capital estrangeiro, porém mudanças nas regras jurídicas e regulatórias podem frear esse movimento. O alerta vem de executivos das canadenses Brookfield e La Caisse, que possuem forte presença em diferentes segmentos de infraestrutura do País.
Para Eduardo Farhat, head da La Caisse para a América Latina, a instabilidade tem um “efeito nuclear” sobre as decisões de investimento.
“Não se investe em setores que não oferecem um mínimo de segurança regulatória e jurídica”, afirmou o executivo durante o NeoConference 2026, realizado na manhã de segunda-feira, 9 de novembro, pelo NeoFeed.
Como exemplo, Farhat citou a revisão tarifária das transportadoras de gás e reiterou a suspensão de R$ 4,1 bilhões em aportes previstos na TAG, da qual a La Caisse é sócia.
“Esse investimento está cancelado até esse processo de revisão regulatória voltar a ter algum senso comum”, disse. “Tenho certeza de que, já que o processo é tão bom, como diz o regulador, alguém vai fazer no nosso lugar.”
Roberto Perroni, head da Brookfield no Brasil, ressaltou que a discussão também envolve uma das investidas da gestora, a Nova Transportadora do Sudeste (NTS), e pode afetar a percepção estrangeira sobre o ambiente regulatório.
“Estamos vivendo um momento delicado nesse segmento, mas acreditamos que vamos chegar a um consenso. Se não chegarmos, a Brookfield, depois de tantos anos no Brasil, começa a ter uma visão diferente do País”, afirmou.
Como mostrou o NeoFeed, a disputa envolve uma metodologia adotada pela Agência Nacional do Petróleo (ANP), Gás Natural e Biocombustíveis (ANP) que zerou a base regulatória de ativos dos contratos legados das malhas Nordeste, da TAG, e Sudeste, da NTS.
As empresas contestam os critérios, que afetam o cálculo das tarifas. A NTS já havia anunciado a suspensão de investimentos que podem chegar a R$ 12 bilhões. A ANP, por sua vez, sustenta que a discussão é técnica e foi submetida a consulta pública.
Além da estabilidade regulatória, os executivos destacaram os juros elevados, a volatilidade cambial e o desequilíbrio fiscal como obstáculos à chegada de mais recursos. Para a Brookfield, a dificuldade de vender ativos também é um desafio.
“Há segmentos em que gostaríamos de entrar, mas temos dificuldade de responder para quem podemos vender daqui a seis, sete, dez anos. Acabamos não entrando em novos segmentos por causa disso”, disse Perroni.
Os dois executivos apontaram também a segurança pública como uma prioridade para os próximos anos, em meio à infiltração do crime organizado na economia formal. Perroni defendeu ainda a redução da polarização política.
A cautela, ressaltou o executivo, antecede o resultado das eleições e não elimina o interesse pelo País, onde a Brookfield atua há mais de 125 anos, com cerca de R$ 200 bilhões em investimentos.
“Já passamos por crises mais complexas do que a atual e continuamos investindo. Esse ambiente não tira a vontade de investir no País, mas estamos bem mais cautelosos hoje do que já estivemos no passado”, afirmou.
Farhat também ressaltou que o interesse da La Caisse pelo mercado brasileiro atravessa diferentes gestões. “Nós somos totalmente agnósticos com relação a governo. O que precisamos são bons arcabouços para investimento.”
Onde estão as oportunidades
Como exemplo positivo, Farhat citou a transmissão de energia, cujo arcabouço regulatório, estabelecido no início dos anos 2000, tem sustentado investimentos de longo prazo. O executivo vê espaço em diferentes segmentos da infraestrutura brasileira e destacou também os avanços regulatórios no saneamento e no transporte de gás.
Farhat explicou que a La Caisse trabalha com capital sem prazo predeterminado de duração, no modelo evergreen. Isso permite manter os ativos sem a necessidade de vendê-los em momentos desfavoráveis. O foco é gerar dividendos para atender às obrigações das 48 instituições cujos recursos administra, entre fundos de pensão e seguradoras.
“O Brasil nunca é tão bom quanto as pessoas acham, nem tão ruim quanto elas acham. Essa abordagem nos permite investir no longo prazo e gerar um fluxo de dividendos”, afirmou.
Os data centers são outra frente de interesse dos dois grupos. Farhat destacou que a exposição da La Caisse ao setor inclui tanto as operações de armazenamento e processamento de dados quanto a infraestrutura que as sustenta, como energia, transmissão e fibra óptica.
Na Brookfield, Perroni apontou a expansão da plataforma de data centers na América Latina e os investimentos em transição energética, com Brasil e Índia entre os principais destinos de um fundo voltado a mercados emergentes.
A gestora também pretende continuar investindo em galpões logísticos e em outras áreas do mercado imobiliário.
Perroni ressaltou que o desempenho operacional das investidas ajuda a separar as perspectivas dos negócios do ruído político. Citou a ocupação elevada de escritórios e galpões logísticos, o volume de gás transportado e o movimento nas rodovias.
Esses indicadores e a experiência acumulada ajudam a defender o Brasil na disputa por recursos dos fundos globais da Brookfield. “Eu não disputo capital só com países emergentes, mas também com o mundo”, afirmou.
Embora o País tenha perdido espaço no radar dos investidores, o executivo vê condições para recuperar esse interesse. “O Brasil tem potencial para voltar a ser protagonista na atração de investimentos”, disse.
